格隆匯3月4日｜中金發(fā)表報告指，MiniMax-WP(稀宇科技)2025年業(yè)績勝該行及市場預期，收入7904萬美元，按年增長158.9%，超出該行及市場預期11%。該行維持公司2026/2027年盈利預測不變，維持“跑贏行業(yè)”評級，目標價1109港元。

展望2026年模型側(cè)，該行看好公司文本、視頻等模型持續(xù)保持全球第一梯隊地位。1M3文本模型有望對標一線閉源模型，向?qū)＞珗鼍吧罨簠⒖脊緢F隊于公開論壇交流，該行認為M3或?qū)⑾到y(tǒng)性升級長上下文、多模態(tài)統(tǒng)一及數(shù)學、邏輯推理能力，此外繼續(xù)強化在辦公、開發(fā)等真實世界工作流中的穩(wěn)定性和任務完成率；統(tǒng)一Token化、生成理解一體化發(fā)展浪潮下，Hailuo-03視頻模型疊代值得期待：依托公司“全模態(tài)自研閉環(huán)優(yōu)勢，該行認為Hailuo疊代有望向端到端原生多模態(tài)架構進發(fā)，通過統(tǒng)一Token化實現(xiàn)深度理解，并在單一Transformer中整合理解與生成，進一步鞏固其在覆雜指令遵循與物理一致性方面的領先優(yōu)勢。